哈氏合金管短期風險加劇 長期仍然利多

   期貨黑色事業部認為，當前哈氏合金管仍是顯性矛盾在繼續惡化，顯性風險繼續在積累。從供應端來看，巴西發運已經處在同期較好水平，澳洲則同比恢復較好，若今年檢修弱于去年，則大概率未來進口量始終保持高位，那么港口壓力何時轉為供應壓力就是結構性矛盾化解的拐點。

　　就現階段而言，哈氏合金管市場仍要跟隨成材變化，畢竟壓港問題并不能在很短時間內化解，那么當下高鐵水產量帶來的高需求現實能否維持甚至進一步沖高，市場仍是十分擔心的，在目前高估值的情況下，即使有較大的貼水保護，那么隨著冬季的來臨，粉礦需求減少成為共識，但可降低的空間有多少，市場無法定量，疊加政策干擾仍大，可能面臨的風險要大于可能獲得的收益。

　　而從成材角度看，一哈氏合金管期貨黑色事業部認為，當前處再高庫存疊加高供應背景下，高需求但利潤水平不高，目前市場看空RB10較多，整體傾向價格階段性見頂，但與此同時，鋼廠爐料庫存相對不足，剛需狀態維持，礦石端仍然相對樂觀，待成材回調結束，終端需求驗證完畢，哈氏合金管現貨必定再次尋找支撐，屆時大貼水仍會吸引資金繼續參與。